Core Scientific 是比特币挖矿领域最大的公司之一，计划在2026年第四季度前逐步退出挖矿业务。它并不是唯一一家这样做的公司。包括 MARA Holdings、Riot Platforms 和 HIVE Digital 在内的其他大型矿企，已经开始从传统比特币挖矿转向其他业务。

但是什么推动这些大型公司调整其挖矿业务？原因可能会让人意外。

Core Scientific 正在告别比特币挖矿

在2026年第三季度财报电话会上，Core Scientific 确认，预计将在2026年前结束自营挖矿业务。从2027年起，公司将专注于为 AI 和高性能计算提供数据中心空间。

这一转变已经体现在其财务结果中。

Core Scientific 在第三季度实现托管收入 2.154 亿美元，较上一季度增长近 60%。托管业务占总收入的 93%，而比特币自营挖矿仅带来 1,230 万美元收入。调整后 EBITDA 也升至 1.336 亿美元，利润率达到 57%。

公司截至2025年底的活跃矿机规模已减少近 50%。

它甚至支付了 4,190 万美元，终止与 Block 和 Proto 的比特币挖矿设备协议，从而结束未来设备交付。

为什么比特币矿工正在远离挖矿？

比特币挖矿的经济性对大型上市矿企来说正变得越来越困难。

在2024年4月减半之后，区块奖励从 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。对于上市矿企而言，生产 1 枚比特币的平均成本已升至约 88,341 美元。当比特币交易价格处于 80,000 美元或以下时，矿工每生产一枚币都可能亏损。即便比特币短暂升至 80,000 美元上方，利润率也仍然非常薄。

这些变化给挖矿利润带来了压力。Core Scientific 表示，今年早些时候，较弱的挖矿环境导致其与挖矿相关资产减记 2.665 亿美元。

电力成本也在推动矿工考虑其他业务。根据一位能源基础设施分析师的说法，1 兆瓦电力在比特币挖矿中五年可带来约 190 万美元收入，而用于 AI 数据中心工作负载则可带来约 790 万美元收入。

这使得 AI 数据中心成为那些已经拥有大型电力设施的公司更有利可图的选择。与其把电力用于比特币挖矿，不如通过长期合同把设施租给 AI 公司。

Core Scientific 已经在这样做。其与 AMD 和 Neocloud 的协议覆盖约 530 兆瓦，而 AMD 还拥有另外 1,925 兆瓦潜在容量的预约权。

Core Scientific 并不是唯一转向的矿企

其他几家大型矿企也在走类似路线。MARA Holdings 在3月出售了约 15,133 枚 BTC，套现约 11 亿美元，并将员工人数削减 15%，同时把资本重新配置到强化资产负债表和其他机会中。

Riot Platforms 在 AI 方向上走得更远。该公司与一家大型 AI 实验室签署了一份为期 20 年的租约，涉及 191 兆瓦关键 IT 容量，初始期限内的合同收入估计为 91 亿美元。

HIVE 正在缩减其在瑞典的比特币挖矿业务，同时扩大其在加拿大的 AI 和 HPC 基础设施。

这一转变正在整个行业变得越来越明显。随着公司将产能重新分配给 AI 和高性能计算，至少有 35 EH/s 的算力计划将离开上市比特币矿企阵营。