要点

• XRP占已披露RLUSD掉期的92%
• 稳定币交易对在2026年的XRP Ledger交易中占主导
• 交易活跃度提高并不保证XRP升值

Ripple支持的Evernorth Holdings表示，2026年在XRP Ledger原生去中心化交易所完成的约16.5亿美元Ripple USD（RLUSD）掉期中，约92%是直接与XRP交易，这为加密货币在稳定币流动性中的作用提供了新的证据。

这些数据归因于Evernorth 11月8日发布的最新研究。研究显示，RLUSD的扩张伴随着大量XRP交易活动，而不是取代这一原生资产。

Evernorth此前曾在提交给美国证券交易委员会（SEC）的研究中概述过类似关系，称截至2026年5月的六个月里，RLUSD/XRP交易额约为9亿美元。最新的16.5亿美元估算尚未根据底层交易数据独立复核。

XRP占XRPL上RLUSD交易的92%

所披露的16.5亿美元代表的是XRP Ledger内置订单簿交易所上的RLUSD掉期量，而不是该稳定币在所有支持网络上的总流通量。

按92%的占比计算，约15.2亿美元的RLUSD掉期量是直接与XRP相关交易，剩余1.32亿美元涉及其他交易对。

Evernorth的研究还描述了更广泛的向稳定币计价市场转变。

2024年，稳定币和法币支持资产占XRPL原生交易所XRP交易量的10.5%。据称这一比例在2025年升至50%，并在2026年达到86%。

这一进展延续了Evernorth此前对RLUSD的分析，即Ripple的美元挂钩稳定币是否能够增强而非取代XRP流动性。

RLUSD使用增长会提高XRP需求吗？

这些数据有助于区分XRP在交易中的作用与持有该加密货币的投资需求。

RLUSD为支付和交易所提供了一种以美元计价的资产，而XRP仍是该账本的原生代币，并用于支付交易费用。

更高的RLUSD活动可能会带来更多涉及XRP的交易和交易机会，尤其是在流动性提供者维持XRP/RLUSD市场的情况下。

不过，掉期量既包括买入也包括卖出，因此无法证明有15.2亿美元以净买盘压力的形式流入XRP，也无法证明同等数量的XRP被积累。

在Ripple扩大机构合作、开发者准备推出更多金融应用之际，这一区别尤为重要。

拟议中的借贷升级可能带来更多流动性使用场景，但其激活仍需要足够的验证者批准。

Evernorth将XRP流动性与代币化增长联系起来

Evernorth的分析据称显示，截至10月20日，XRPL上的代币化资产价值已超过50亿美元，而2月时为17.6亿美元。

公司认为，代币化的下一阶段将取决于数字资产能否在金融交易中被交易、转移和使用，而不仅仅是在链上发行。

Evernorth本身于10月在纳斯达克上市，持有约4.73亿枚XRP，并计划进行主动资金管理。

其纳斯达克上市让公开市场投资者得以接触一家其策略部分依赖于提升XRP机构用途的公司。

与此同时，公司最近登记了数百万股股票以备潜在转售，这为评估其商业模式的投资者带来了另一项股权层面的考量。