週三，納斯達克100指數上漲2.3%，創下5月以來的最佳單周表現；標普500指數上漲1.3%，道瓊斯工業平均指數上漲0.5%。美國中期選舉後，美股主要指數均轉漲。
按市值排名，截至收盤，蘋果漲2.04%，輝達漲2.87%，微軟跌2.26%，谷歌-A漲2.11%，亞馬遜跌1.74%，臺積電漲4.25%，SpaceX跌2.33%，博通漲3.99%，Meta跌1.97%，特斯拉漲2.91%，禮來漲0.35%，伯克希爾哈撒韋-A漲0.71%，SK海力士漲9.71%。
微軟的持續下跌似乎依然與 Anthropic 推出辦公產品有關。旅遊預訂平台 Expedia、Booking 則在美聯航宣布限制 AI 代理訂票後轉漲。
納斯達克中國金龍指數週三收跌0.8%。截至收盤，阿里巴巴跌1.17%，拼多多跌0.49%，京東跌1.62%，網易跌4.61%，百度漲0.06%，攜程跌1.07%，理想汽車跌2.8%，哔哩哔哩跌2.04%，蔚來跌1.22%。
此次反彈有效緩解了市場此前對 AI 投資主題降温的憂慮。 Miller Tabak 的 Matt Maley 表示，科技股的強勢回升打消了外界對 Anthropic IPO 是否能順利完成的疑問。若 IPO 受阻，將引發外界對“ AI 泡沫”是否破裂的質疑。
与此同时，高盛交易台数据显示，對沖基金主導了當日的大規模買盤，其與AI相關的籃子指數單日漲幅達5%，重新收復了大選前的水平。
然而，風險情緒回暖的背後是宏觀壓力的持續積聚。通貨膨脹數據使市場加息預期升溫，美元指數攀升至2025年5月以來的高位，10年期美國債期貨隱含收益率重新突破5%。黃金在經過四個交易日後再次跌破4000美元下方。
彭博宏觀策略師 Frank Monkam 指出，這輪反彈在跨資產波動率居高不下的宏觀環境下顯得較為脆弱，整體隱含波動率和實現波動率都未回落至此前的低位，跨資產波動率的交叉傳導風險依然不容忽視。
三重 AI 催化劑打破通貨膨脹陰霾
週三美國三大指數均收漲。標普500指數成功重回100日均線上方。
納斯達克100指數則重回200日均線上方，推動本次反彈的核心動力來自三則集中釋放的AI行業利好。
CoreWeave 公布超出預期的季報業績並上調展望，股價單日暴漲25%，成為拉動納斯達克指數的主要動力。
与此同时，华尔街见闻提及，Anthropic IPO遭疯抢，认购需求數倍超額；OpenAI季度營收則首次突破100億美元。
Matt Maley 表示，科技股的反彈緩解了市場對 Anthropic IPO 是否能順利推進的疑慮。他指出，若 IPO 延遲，將引發外界對「AI 泡沫」是否開始破裂的質疑。
彭博宏觀策略師 Michael Ball 評論稱，週三科技股領漲表明 AI 的焦慮正在消退，市場正轉而擔心錯過年末漲勢。
值得注意的是，本交易日適逢美國退伍軍人節，美國債現貨市場休市，整體流動性較前兩週下降約20%。高盛交易員指出，低流動性環境放大了轧空效應，零售投資者的積極參與也助推了漲勢，僅三隻股票就佔據了全市場成交量的32%。
新雲服務股領漲，芯片股全面收復失地
此輪反彈呈現出明顯的結構性特徵：AI基礎設施的直接受益者（即「收錢方」）大幅跑贏超大型雲計算巨頭（即「付錢方」）。
以 CoreWeave 为代表的新雲服務股板塊單日漲幅超過12%，中選以來累計上漲逾6%。
高盛的廣義AI一籃子股票單日上漲5%，重回大選前的水平。費城半導體指數錄得7月底以來最大單日漲幅，完全抹去上周跌幅，接近200日均線。
相比之下，超大型雲計算公司的整體表現平淡，當日基本持平，被視為資金來源。科技七巨頭指數的表現仍不如標普500指數493。
在“七巨頭”內部也出現分化：輝達上漲超2.87%，特斯拉上漲約3%；而亞馬遜、Meta和微軟則各下跌約2%。
多方看好 AI 主线，但分歧犹存
機構觀點整體傾向樂觀，但對行情持續性判斷不一。
Nationwide 的 Mark Hackett 表明，過去一週可謂是市場敘事快速切換的典型案例。他認為，儘管投資者關注 AI 的前景不確定性和通脹壓力，但強勁的宏觀背景、歷史性的盈利增長、季節性的有利因素以及預期與估值的充分重置，構成了市場的重要支撐。「如果懷疑情緒降溫，多頭將獲得明顯優勢。」
Brock Weimer認為，AI的投資主線依然完整，但随着基礎設施建設趨於成熟，未來一年主要參與者的資本支出和盈利增速可能會放緩。
他表示，其公司繼續看好美國大盤股，認為這類資產以低於10年平均遠期市盈率的水準提供了相當有吸引力的機會，同時也看好能從強勁經濟中受益的中盤股。
對於 CoreWeave 本身，市場存在明顯的分歧。
多方認為，其以客戶合同為支撐的融資模式具有自洽性：每份合同單獨融資，債務在合同期內全額償還，GPU屆時歸CoreWeave所有；隨著裝機規模的擴大，自由現金流有望在2030年轉正（高盛預測）。
空方則指出，管理層引用的每兆瓦2,000萬至2,500萬美元的定價與財報所反映的900萬至1,300萬美元存在明顯差距，明年融資缺口約為330億美元，且2028年之前將有約55吉瓦的新供給進入市場，約為現有規模的20倍，屆時舊租約的租金將承受壓力，而470億美元的債務需在芯片貶值前悉數償還。
宏觀壓力未退，美元強勢、黃金承压
在美國退伍軍人節假日導致國債現貨市場休市的背景下，債市期貨小幅走低，10年期美債期貨隱含收益率重新站上5%。聯邦基金期貨顯示，市場已充分定價2027年兩次25個基點的加息，前端加息預期當日再度溫和上行。
美元應聲走強，彭博美元現貨指數上漲0.4%，歐元下跌0.7%至1.1088美元，日元下跌0.7%至每美元159.87，美元指數創下2025年5月以來的最高水平，並錄得6月以來兩日最大漲幅。
黃金價格受壓回落，現貨黃金下跌1.2%至每盎司3984.37美元，再次跌破4000美元關口。
比特幣隨科技股走強，反彈1.1%至74581美元，收復此前跌至三個月低點的失地。
油價則因伊朗局勢信號混雜小幅上漲，伊朗伊斯蘭革命衛隊宣稱兩艘油輪在霍爾木茲海峽觸雷，WTI原油上漲0.4%至每桶86.41美元。
其他消息
【美聯航限制未經授權的 AI 代理訂票】
美國聯合航空週三宣布，將限制未經授權的第三方個人AI代理人或助手訪問其數字平台，並將此限制擴大到通過旅行社及聚合平台進行的間接訪問。公司表示，向AI助手提供賬戶憑證可能導致敏感信息泄露、非預期購買、賬戶變更或里程使用，自動操作還可能引發航空監管合規問題。
【NBC 環球加码微短劇 用户單次觀看時長可達30分鐘】
NBC 全球宣布，旗下流媒平台 Peacock 正在測試新版移動端體驗，將縱屏短視頻、微短劇、遊戲及直播內容與旗下熱門影視 IP 整合，相關更新將持續推進至2027年初。公司披露，Peacock 的4800萬訂閱用戶中，約四成經常使用移動端；用戶單次觀看微短劇的時長可達30分鐘。其短劇內容涵蓋愛情、奇幻等題材，通常每集1至2分鐘，已包含在訂閱服務內，無需額外付費。
據悉，谷歌正在內部測試Gemini和Hydrogen兩種模型，這兩種模型以速度與效率為主要優點。
據媒體報導，谷歌正在內部測試代號為「Hydrogen」的Gemini 4系列AI模型，重點提升運行速度與效率。根據內部消息，員工已能透過谷歌內部開發平台Jetski使用該模型，一名工程師稱其「能力強、速度快且高效」。參與測試的員工表示，Hydrogen的定位類似於之前的Flash系列，即相較於Argon等模型，能以更低的成本、更快的速度處理任務。
【超微電腦開始交付 H15 伺服器 搭載 AMD 第六代 EPYC 处理器】
超微電腦宣佈，搭載 AMD 第六代 EPYC 9006系列處理器的 H15 伺服器產品組合開始出貨，面向雲計算、高性能計算及 AI 智能體工作負載。公司稱，新一代產品核心數量最多增加33%， PCIe 帶寬達到此前的兩倍，單插槽內存帶寬達1.6TB/s。
【馬斯克：Cybertruck的生產將延長至2027年夏末】
馬斯克當地時間周三表示，為了完成更多積壓的訂單，特斯拉將把該車型的生產延長至2027年夏末。此前，他宣布計劃在2027年年中逐步結束德州工廠的生產，為Cybercab無人駕駛出租車的擴產騰出空間，并表示部分未能交付的訂單將退還定金。
【Oklo試驗堆獲准進入研究及測試階段】
先進核能公司 Oklo 宣布，美國能源部已解除德克薩斯州 Groves-1 同位素試驗堆最後一道運行限制，允許該設施進入研究、測試及人員培訓階段。該反應堆今年8月首次達到臨界狀態，後續運行經驗將用於支持同位素生產項目及 AURORA 快中子反應堆的開發，包括設備可靠性測試、操作人員培訓及設計驗證。
【超微電腦因融資會計處理及債務條款問題推遲提交季報】
陷入困境的運動相機製造商 GoPro 在周三披露，由於需要更多時間完成部分融資安排的會計處理及估值，無法按時提交第三季度的10-Q報告，相關財務報告的內部控制存在重大缺陷且尚未整改。該公司正在尋求貸款人豁免部分債務條款。公司初步預計第三季度營收約9600萬美元，低於去年同期的1.63億美元。受此影響，GoPro 在周三下跌18.34%。
市況時高時低，不如在走勢明朗之後再匆忙追賣，不如提前做好兩手準備！OCO 的「二選一」訂單支援同時部署兩筆相關訂單，當其中一筆成交時，另一筆就會自動取消，讓您能靈活應對各種市況走勢。
編輯 / Liam
風險及免責聲明
