Jensen Huang的突然辭職讓科技板塊震動，拖累了輝達（Nvidia，NVDA）的股價自10月6日以來下跌約30%。市場最討厭不確定性，而失去一位有遠見的創始人，尤其是在沒有明確交接計劃的情況下，只會讓這種不確定性更加嚴重。
不過，對於尋求機會的投資者來說，這場恐慌讓股票變得更加便宜了，當然，期權也變得貴了很多。輝達目前交易在160美元區間，其估值已大幅回落，但其基本面在很大程度上仍然完好。雖然Huang是輝達AI主導地位的創造者，但公司的護城河——更強的GPU、CUDA軟件生態系統以及網絡技術專長——並不会隨著他的離開而消失。公司在全球人工智能部署中的結構性優勢依然存在。
以折價買入優質公司是投資入門常識，但當前市場環境對使用期權的人可能還會帶來另一種結果。Huang的離任意味著，輝達在可預見的未來將一直處於過渡期的陰影之下。在應對全球監管審查的同時推進永久性CEO選拔需要時間。因此，輝達的隱含波動率（IV）——市場對未來股價波動幅度的定價——已飆升至2025年上半年關稅衝擊以來未見的高位，而且隨著領導層變動逐步展開，這種高波動率很可能還會持續數月。
這段長期高隱含波動率的時期，對期權賣方來說可能是「金礦」，尤其是執行備兌看漲期權等期權組合策略的投資者。若你在這些被壓低的價位買入 NVDA 股票，同時賣出相應的虛值看漲期權，所收取的權利金直接與隱含波動率掛鉤。由於恐慌和與過渡相關的不確定性大幅抬高了這些期權價格，賣出備兌看漲期權所獲得的收入如今明顯高於平時。
從長期來看，這將顯著降低持有該股的风险水準。持續收取這些被抬高的權利金，將系統性地降低你在底層股票上的整體成本基礎。如果股價在 CEO 選擇期間橫盤或緩慢回升，你就能在一隻停滯的資產上獲得超額現金收益；如果股價進一步下探，較高的權利金收入則會形成明顯的下行緩衝，從而在一段時間內實質性降低該策略的整體風險。
交易方案：
- 買入100股輝達
- 賣出1張12月18日執行價為185美元的看漲期權
通過持續執行備兌看漲策略，投資者可以利用正是壓低股價的那种恐懼來獲得穩健、風險較低的收入，同時繼續持有對 AI 未來的敞口。
披露：Tidal 持有/擁有文中提及的全部證券。
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