要点

• 据报道，中国国有背景投资者买入了255亿美元股票
• 中国股市自5月以来市值蒸发3.5万亿美元
• 分析师警告，政府买盘无法修复疲弱的盈利

据报道，中国国有背景投资者本月可能已向国内股市投入多达255亿美元，试图稳定一个自5月高点以来已损失约3.5万亿美元价值的市场。

据《南华早报》报道，这些买盘帮助沪深300指数在10月28日周三上涨0.9%。

不过，投行警告称，除非中国疲弱的经济和企业盈利开始改善，否则即便是大规模政府干预，也可能只能减缓抛售。

中国动用国家资金，股市损失达到3.5万亿美元

中国所谓的“国家队”——包括中央汇金投资在内的一批国有背景投资者——据称一直在买入交易所交易基金，以支撑股价。

分析师估计，这些机构在10月买入了多达1700亿元人民币，约合255亿美元。

这些买盘被视为一种估算中的干预，而不是新宣布的政府刺激方案。

这一举措发生在中国股市近年来最严重的回调之一之后。

据彭博报道，自5月以来，中国股市市值已蒸发约3.5万亿美元。

沪深300指数近期已进入熊市区域，较6月高点下跌超过20%，延续了 Coinpaper 此前报道的10月抛售走势。

按估算计算，这些买入金额还不到市值下跌规模的1%，不过这一比较并不能衡量其对交易价格的潜在影响。

AI股暴跌给中国市场带来更大压力

市场问题远不止传统制造业和房地产开发商。

中国AI和半导体股票的跌幅尤其严重，投资者开始质疑，雄心勃勃的增长预期能否真正转化为利润。

科创50指数较夏季高点下跌约40%，市值蒸发约4800亿美元。

Coinpaper 近期曾报道中国AI股暴跌，指出高估值和令人失望的业绩如何削弱了市场信心。

一些跌幅最剧烈的回撤，来自此前曾吸引大量投资者热情的公司。

例如，存储芯片制造商长鑫存储（CXMT）今年早些时候上市首日涨幅高达466%，但在中国科技股估值承压后，股价也随之回落。

这轮抛售同样波及阿里巴巴等大型科技企业，其此前的股价反弹也说明市场情绪变化之快。

为何分析师怀疑中国250亿美元干预力度仍不够

麦格理和瑞士宝盛的分析师认为，国家买盘可以降低市场波动，但无法单独恢复企业盈利能力。

根本问题在于国内需求疲弱。

据《金融时报》报道，2026年前九个月，中国固定资产投资同比下降7.2%，而消费支出和房地产市场状况仍然脆弱。

即便是积极扩张的科技公司，也面临艰难的财务选择。

阿里巴巴此前提出的102亿美元AI融资计划，显示出算力基础设施竞争的成本已变得多么高昂。

Ethan Mercer

Ethan Mercer 是一名财经记者，报道加密货币、股票和全球经济。他学习经济学和金融学，后来转向市场报道，尤其关注比特币、股票、货币政策和投资者情绪。他的工作重点是解释每日市场波动及其背后的更广泛趋势。