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金融部門出臺穩市「組合拳」

11月6日召開的國務院常務會議提出，完善資本市場穩市機制，增強股市內在穩定性，促進資本市場平穩健康發展。本週以來，監管部門推出的各項救市措施讓投資者逐步重拾信心。

2日，央行會同金融監督管理總局、證監會等部門先後召開證券、基金、保險公司互換便利座談會和股票回購增持再貸款座談會，推出兩項針對資本市場的政策工具：一是開展證券、基金、保險公司互換便利操作，31家證券、基金公司申報需求，申請額度超過1000億元；二是股票回購增持再貸款政策由階段性安排轉爲長期制度性安排，再貸款利率降低至1%。

4日，央行行長潘功勝表示，維護股票、債券、外匯等金融市場平穩運行，守住不發生系統性金融風險的底線。支持中央匯金公司發揮類平準基金作用。

同時，證監會全力推動「護盤式回購」，對相關制度進行調整優化，提高回購便利性；首批主動ETF也已逐步建倉，預計將為市場帶來近360億增量資金。

A股4日走出暴力反彈行情。滬指、深成指、創業板指、科創綜指分別大漲2.16%、4.22%、6.4%、9.9%，滬深兩市成交額重回2萬億元以上。

【評論】分析認為，一系列組合拳的出臺，體現了監管部門穩定預期、維護資本市場平穩運行的態度，短期有助於緩解悲觀情緒、修復風險偏好，中期則有望通過機構配置與回購增持改善資金供給需求、增強市場承接能力。整體看市場已從恐慌去槓杆轉向超跌修復，反轉則需要成交量、盈利、政策及外部風險偏好同時持續。

央行时隔五年上调外彙存款準備金率

中國人民銀行發布消息稱，自11月15日起，上調金融機構外彙存款準備金率2個百分點，以穩定市場預期，維護外彙市場平穩運行。這是近五年來央行首次上調外彙存款準備金率。

今年以來，人民幣持續走強。前9個月，人民幣對美元匯率累計升值4.2%。10月下旬以來升值速度加快，在岸人民幣匯率從10月14日起連續14個交易日升值，且近兩個交易日升值幅度均在百點左右，11月2日升破6.65元。

公告發布後，離岸人民幣對美元匯率應聲走低，先後跌破6.65、6.66、6.67關口；在岸人民幣對美元匯率同步下行。

【評論】金融機構的外彙存款準備金率是外彙市場一項重要的宏觀審慎管理工具。在人民幣匯率過快升值時，可上調外彙存款準備金率，收緊境內美元流動性，緩解人民幣升值壓力；在人民幣匯率過快貶值時，可下調外彙存款準備金率，緩解人民幣貶值壓力。本次調整向市場釋放了央行穩定市場預期、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定的政策信號。

進博會多項指標創新高

11月5日，第九届中国國際進口博覽會在上海揭開帷幕。本次盛會的展覽總面積首次突破44萬平方米，有4142家境外企業參展。

本次進博會上，首次參展企業將超過2000家，世界500強和行業龍頭企業首次超過300家。全球首發、亞洲首展、中國首秀的展品超過480件，創歷年新高。

前沿技術成果集中亮相，涵蓋人工智能、醫療健康、養老服務、循環經濟等領域，代表全球產業創新的最新方向。美國的高通公司連續九年參展，帶來全球首展的6G終端原型機。生物製藥企業傑特貝林（Jettベリン）在本屆進博會上帶來4款中國首展產品，並與合作夥伴共同在中國首次發布一套面向罕見病診療的智能化醫療體系，以人工智能等數智技術助力罕見病早期診斷。

【評論】第九屆進博會再次刷新多項數據，這背後是全球企業對中國市場的持續看好，也是進博會國際影響力不斷提升的體現。九年來，進博會的內涵悄然發生着變化。2018年，首屆進博會讓更多外國商品進入中國；如今，它已經成爲連接全球創新、產業和市場的重要平臺。在的世界經濟不確定性上升、國際經貿格局深刻調整的背景下，中國依賴超大規模內需市場和完備的產業鏈生態，持續向全球釋放市場紅利、創新紅利，釋放出以自身開放為世界創造機會的堅定信號。

上海二手房成交量創近6年同期新高

上海市房地產交易中心數據顯示，10月上海一手、二手住房累計成交2.61萬套，同比增長33%；9月至10月合計成交5.12萬套，同比增長23%，居民購房入市節奏明顯加快。

其中，二手房交易活動持續上升，10月份成交2.23萬套，環比增長6％，同比增長34％，成交量創下近6年以來的同期新高。上海二手住房掛牌總量也自2025年10月起持續回落，截至今年10月底約為16.6萬套，較去年9月的峰值減少4.2萬套，庫存壓力逐步緩解。

國家統計局數據顯示，上海二手房房價環比漲幅居一線城市首位，也是二手房房價首個同比轉正的城市。

【評點】上海10月份的二手房表現可謂「銀十鍍金」。政策落實加上需求釋放，推動市場出現不錯的成交表現。分析認為，這輪上海二手房成交走高以置換需求為主，居民賣房後回籠的資金會逐步傳導到新房市場，也有助於持續打通一二手置換鏈條，為新房市場提供穩定的購買力支撐。

海南出臺現房新規，首個省級細則落實

11月6日，海南發布現房銷售新規，成爲“8·28新政”後首個以省域為單位落實實施細則的地區。

海南也是全國最早推行全域現房銷售的省份。早在2020年3月，海南就規定，新出讓土地建設的商品住房實行現房銷售。據中指院統計，海南累計出讓現房銷售住宅（含安居房）用地370餘宗、1.96萬畝，共有約5.85萬套現房實現交房即交證。

在此基礎上，本次海南細則根據土地出讓時間將項目劃分為三類適用情形：對於2026年8月28日（含）後新出讓的土地所建的商品房項目，繼續實行現房銷售；在2020年3月8日（含）至2026年8月28日期間出讓的土地，現房銷售條件等按原有政策執行；2020年3月8日之前出讓的土地，可以繼續實行預售，但鼓勵選擇現房銷售。

【評論】與其他城市「從預售為主導過渡到現房試點」的途徑不同，海南直接明確繼續實行現房銷售，沒有給新出讓的土地開放預售的口子；同時進一步明確了與此前現房銷售政策的銜接，以三個時間段線對制度進行平穩切換。作爲全國最早推行全域現房銷售的省份，海南的經驗將為其他地區提供一個持續觀察的樣本。

美國民主黨橫掃國會

據新華社報導，多間美國媒體預測，美國民主黨在3日舉行的中期選舉中力壓共和黨，奪回參議院和眾議院的控制權，重新掌控美國國會。

美國全國廣播公司（NBC）的預測顯示，民主黨可能會在眾議院贏得超過250個席位，超過218席的多數門檻，實現“大逆轉”。媒體還預測，民主黨將連續在多個關鍵州擊敗共和黨，獲得參議院席位，這些州包括南卡羅來納州、得克薩斯州和堪薩斯州等共和黨傳統票倉。

美國總統特朗普在媒體採訪中表示，準備與民主黨合作。他承認伊朗戰事對共和黨的選舉表現「有一定影響」，但並不後悔，「（如果可以重來）我還會這樣做」。他還稱，油價上漲才是最大的政治負擔。

【評論】民主黨大獲全勝，本質上是美國民眾用選票表達對現政府的不滿。特朗普政府發起的「關稅戰」和對伊朗的軍事行動抬高了美國國內物價和生活成本，成為共和黨選舉慘敗的主要原因。隨著民主黨掌控國會兩院，特朗普政府後續施政將面臨更大阻力，他可能運用總統否決權來與國會進行博弈。同時總統在外交方面受國會直接約束相對有限，特朗普在外交上採取更具單邊色彩的政策。

美股暴跌帶崩全球市場

美國股市週四遭遇暴跌，三大股指均創下2025年4月以來最大單日跌幅。其中，道瓊斯工業平均指數跌3.44%，標準普爾500種股票指數跌4.36%，納斯達克綜合指數大跌5.52%，科技板塊以7.30%的跌幅領跌。

恐慌情緒蔓延至亞太市場。6日日韓股市低開暴跌，日經225指數大跌幅為5.96%，韓國KOSPI指數跌6.02%。

消息面上，美國民主黨掌控了國會兩院，市場擔憂對人工智能（AI）相關支出和數據中心建設的監管將加嚴，投資者加速撤離芯片板塊。

儘管週五科技股出現反彈，費城半導體指數上漲4.21%，但本週三大股指仍錄得下跌，納斯達克指數下跌3.4%，標準普爾500指數下跌2.7%，道瓊斯指數下跌0.9%。

【評論】分析認為，美股這次暴跌是由美國中期選舉結果帶來的政治風向變化觸發的，同時也與美國資本市場長期累積的過度投資風險有關。民主黨一舉掌控參眾兩院後，頻繁釋出對人工智能的強監管信號，並宣稱要暫停人工智能數據中心的建設，這加劇了本來就對人工智能投資過熱的市場恐慌情緒。隨著選舉結果逐漸被消化以及潛在政策影響的顯現，投資者可能需為更多的波動做好準備。