高盛最新發布的2027年經濟展望預計，明年全球 GDP 增長2.8%，其中美國經濟增長2.4%，英國經濟增長1.4%。儘管人工智能（ AI ）投資持續為美國經濟提供支撐，但能源價格上漲、融資成本居高不下及貨幣政策收緊，仍是全球經濟增長面臨的主要風險。
研究指出，2027年全球經濟增長的關鍵在於，AI投資及生產率改善能否抵消高利率與能源成本的負面影響。該行此前預計，2027年全球經濟增長將與2026年大致持平，但整體風險偏向下行。
AI 投資仍是美國經濟增長的主要動力
高盛在11月11日发布的研究预计，AI投资将继续成为2027年美国企业资本开支增长的主要动力，推动实际企业固定投资增长8%，明显高于市场一致预期的4.2%。
該行預計，美國在AI相關硬體及知識產權上的投資年化規模將在2026年底超過9000億美元，到2027年底進一步上升至1.4萬億美元，相當於美國GDP的近4%。
按包含半導體投資的估算口徑，AI 相關支出預計將為2027年美國實際資本開支增速貢獻5.3個百分點，並推動 GDP 增長約0.6個百分點。
不過，由於大量資訊處理設備依賴進口，而半導體投資在官方統計中的反映並不充分，AI支出對經濟增長的實際拉動與官方統計結果存在差異。若剔除半導體投資，高盛估計AI投資對資本開支增速的貢獻為4.3個百分點，對GDP增長的貢獻僅為0.2個百分點。
高利率及能源成本構成主要風險
儘管高盛預計美國經濟明年仍將保持增長，但持續的通貨膨脹壓力意味著貨幣政策可能需要在更長的時間內維持緊縮。
高盛本周上调了美联储利率預測，預計美聯儲將在今年12月加息25個基點，並於2027年3月再次加息25個基點。同時，該行將首次降息時間從2027年9月推遲至12月，預計隨後在2028年實施進一步降息。
高盛認為，能源成本及企業融資壓力仍可能抑制經濟活動。其此前的研究估計，若發達經濟體債券收益率持續上升100個基點，住房、耐用品消費支出和企業投資所受的衝擊，累計可能拖累了經濟增長約0.6個百分點。
此外，AI投資熱潮的提振效應也存在減弱風險。一旦相關資本支出增速放緩，或科技股回調削弱居民財富效應，美國經濟增長可能會受到進一步影響。
總體而言，高盛對2027年全球經濟的預測仍以增長為基準情景，但美國的投資能否持續擴張，以及通貨膨脹和利率何時回落，將是影響經濟表現的重要變量。
